貿(mào)易順差與逆差

發(fā)布于:2011/8/9  來(lái)源：http://leavittnow.com  點(diǎn)擊次數(shù)：

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    中國(guó)對(duì)此則不以為然，一再拒絕美國(guó)對(duì)人民幣大幅升值的要求。人民幣兌美元的匯率在2010年下半年只上升了約3％。依照美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政客的分析，低升值率加上中國(guó)2010年出口31％的同比增長(zhǎng)，中國(guó)的貿(mào)易順差顯然進(jìn)一步擴(kuò)大了。

　　但實(shí)際上，中國(guó)2010年的貿(mào)易順差總額同比下降了6.4％，更何況受2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)及后續(xù)衰退影響貿(mào)易順差已經(jīng)下跌了30％。總體來(lái)說(shuō)，中國(guó)的貿(mào)易順差按絕對(duì)美元計(jì)算已經(jīng)下跌了36％，占GDP的比例也在過(guò)去兩年中下跌了超過(guò)一半。因此，中國(guó)經(jīng)常賬戶盈余占GDP的比例已經(jīng)下降到4.6％，顯著低于2007年11.3％的高峰。

　　上述數(shù)據(jù)表明，關(guān)于貿(mào)易不平衡的“匯率中心”理論是不符合實(shí)際的。即便沒(méi)有進(jìn)行顯著的匯率調(diào)整，過(guò)去兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)在對(duì)外貿(mào)易關(guān)系方面也已經(jīng)變得更加均衡。

　　而其中的原因當(dāng)然是國(guó)內(nèi)需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。按實(shí)際價(jià)值計(jì)算，生活消費(fèi)品總銷售額在2010年增長(zhǎng)了14.8％，國(guó)內(nèi)固定投資額則上升了19.5％；上海到寶雞物流另一方面，以美元價(jià)值計(jì)算的進(jìn)口需求增長(zhǎng)了38.7％，超過(guò)進(jìn)口增長(zhǎng)達(dá)31％。

　　簡(jiǎn)言之，若一個(gè)國(guó)家能改善其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡狀況，無(wú)論匯率變化究竟有多細(xì)微，它在對(duì)外貿(mào)易方面也會(huì)變得更加平衡。

　　中國(guó)能否在繼續(xù)維持人民幣“逐漸升值”政策的同時(shí)進(jìn)一步減少其貿(mào)易順差？事實(shí)上，這樣的結(jié)果很可能在隨后幾年發(fā)生（“十二五”期間）。

　　首先，數(shù)項(xiàng)重大的財(cái)稅改革正在進(jìn)行或籌劃中，比如增加國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)提取或提高石油和采礦等行業(yè)的資源稅，以達(dá)到減少企業(yè)儲(chǔ)蓄的目的；未來(lái)幾年內(nèi)將降低個(gè)人所得稅征稅額，以增加家庭可支配收入。

　　中國(guó)2011年至2015年的新五年規(guī)劃，還針對(duì)社會(huì)安全網(wǎng)的改革設(shè)定了一系列政策目標(biāo)。社會(huì)安全系統(tǒng)將最終實(shí)現(xiàn)包括農(nóng)村人口和城市農(nóng)民工在內(nèi)的普遍覆蓋，更多的公共資金將投入到農(nóng)村教育和醫(yī)療衛(wèi)生方面，更多的公共服務(wù)將提供給新城市化進(jìn)程中的農(nóng)村居民。而所有這些變化將同時(shí)在短期和長(zhǎng)期內(nèi)增加家庭消費(fèi)。

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　　當(dāng)這些改革都實(shí)現(xiàn)后，中國(guó)的國(guó)家儲(chǔ)蓄率將從當(dāng)前的51％降到45％，這將在減少經(jīng)常賬戶順差方面發(fā)揮巨大作用。

　　此外，中央和地方政府將繼續(xù)追加對(duì)城市化和工業(yè)化的基礎(chǔ)設(shè)施投資。由于中國(guó)的城市人口將在可見(jiàn)的未來(lái)大幅增加，這對(duì)其他城市基礎(chǔ)設(shè)施也擁有巨大需求�？紤]到城市化比率依然相對(duì)較低，相對(duì)較高的基礎(chǔ)設(shè)施投資額將持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。上海到寶雞物流這些投資將消耗中國(guó)大部分國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄并維持對(duì)進(jìn)口的高需求。

　　因此，似乎中國(guó)的經(jīng)常賬戶順差將在不久后下降到占GDP的4％以下，只要不轉(zhuǎn)化為逆差，甚至可能繼續(xù)下降。換言之，中國(guó)能輕易達(dá)到美國(guó)官員在去年首爾G20部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上提出的在2015年減少全球不均衡的“標(biāo)志性指導(dǎo)方針”。

　　關(guān)鍵問(wèn)題是，代表了巨大不平衡另一端的美國(guó)應(yīng)當(dāng)做些什么？

　　得益于出口增長(zhǎng)，美國(guó)的經(jīng)常賬戶逆差在最近幾個(gè)季度收窄了。這是個(gè)好消息。而且這一狀況是在沒(méi)有進(jìn)行大幅匯率下調(diào)的情況下實(shí)現(xiàn)的，原因是歐元和其他幾個(gè)主要貨幣的走弱。

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